文:陈晓京
来源:斑马消费(ID:banmaxiaofei)
几乎没有任何悬念,农夫山泉交出一份非常亮眼的年度业绩。2023年,公司包装饮用水业务继续保持行业领导地位,茶饮料收入暴增,晋级百亿级业务板块。另一边,今年3月初以来,席卷农夫山泉的风波还未彻底平息。置身其中,公司选择当一个沉默者,即便面对互联网上铺天盖地地口诛笔伐,也鲜有激烈发声。表现强劲的业绩,也许正是公司保持沉默的底气。不过,在日前披露的2023年业绩报告中,公司不免透露出一丝顾虑:“受舆论影响,亦面临挑战”。01业绩大增陷入舆论风波近一个月,农夫山泉巍然不动,亦未主动出面澄清,似乎在等待,通过业绩来一扫阴霾。作为中国包装饮用水龙头,农夫山泉(09633.HK)再次用亮眼的数据,彰显其行业霸主地位。3月26日晚间,农夫山泉披露2023年度业绩,实现营业收入426.67亿元、公司拥有人应占溢利120.79亿元,分别较上年增长28.36%和42.19%。业绩增速之所以如此强劲,公司解释,主要来得益于消费市场恢复和增长,另一方面,标签、纸箱以及部分原材料等采购成本下降,使得毛利率较上年增加2.1个百分点至59.5%。27年前的浙江千岛湖边,农夫山泉靠一瓶饮用水起家。如今,包装饮用水业务已发展成为公司的支柱性业务。2023年,该业务实现收入202.62亿元,占比公司收入47.5%,其收入较上年增长10.9%。水源地的密集布局,对终端的强势拓展和品牌输出,使得农夫山泉在国内包装饮用水市场继续保持领先地位。据英敏特数据,2022年,农夫山泉在国内瓶装水市场中拥有市场份额25.7%,远高于怡宝(17%)和景田(9.7%)。稳定包装饮用水业务压舱石的同时,公司其他业务也不甘示弱。特别是茶饮料业务,2023年收入大增83.3%至126.59亿元,诞生又一超百亿级业务。功能饮料、果汁饮料业务,分别实现收入49.02亿元、35.33亿元,较上年分别增长27.7%和22.7%。无论业绩,还是市场,农夫山泉去年的表现均出人预料,但二级市场却并不亢奋。昨日,公司股价高开低走,盘中跌幅最高3.24%,收盘收报41.25港元,跌1.08%,总市值4639亿港元。02
树叶创奇迹
2023年,农夫山泉的茶饮料业务收入,首次突破百亿元,收入贡献占比29.7%,成为继包装饮用水业务之后,公司第二个百亿级的业务品类。其实,该公司为培育这一业务,耗费了漫长的时间。早在2011年,核心产品东方树叶就已推向市场,可一直不温不火。东方树叶屡屡和崂山白花蛇草水、格瓦斯一起被评为最难喝的三大饮料。当时的饮料市场,一眼望去,还是“甜味”一统天下。眼看短期内押注无糖茶无望,2016年,公司推出果味茶饮料产品“茶π”,才在热闹非凡的含糖茶饮料市场有了一席之地。好在钟睒睒的笃定坚持,总算等到这泼天富贵。自2020年开始,户外活动骤然减少,消费者健康意识觉醒,对生活质量追求提高,无糖无添加属性的东方树叶迎来良机,销量快速攀升。2020年至2022年,农夫山泉茶饮料业务收入分别实现30.88亿元、45.79亿元和69.05亿元,对公司营收贡献率一举突破20%。作为茶饮料业务的核心产品,东方树叶的具体销售数据,农夫山泉在财报中并未详细披露。不过,这并不妨碍市场对这一爆款产品的研究热情。据尼尔森数据,东方树叶2023年零售规模超过100亿元,同比增速至少100%,近3年复合增长率90%以上。按照这样的速度,2026年超越200亿元,靠一片树叶再创奇迹,是大概率的事情。因此,在年度业绩中,公司董事长钟睒睒还特别点名茶饮料取得的高速增长。在东方树叶的带动下,2023年国内无糖茶市场早已杀得两眼通红,业内外资本纷纷入局。今年开年以来,这种火爆态势延续。前几天的成都春糖会上,多个品牌推出不少于20款无糖茶新品。03饮料首超包装水农夫山泉的业务,大致可以划分为两类,一类是包装饮用水,一类是饮料。饮料业务包括茶饮料、功能饮料、果汁饮料及其他产品。2023年,公司饮料业务收入合计约224.04亿元,收入贡献占比52.51%,首次超越包装水业务。在乳业行业分析师宋亮看来,农夫山泉形成如今的格局,与东方树叶、运动型饮料和NFC果汁这些大单品的带动密不可分。去年,以东方树叶为主的茶饮料收入增速近30%,功能饮料(尖叫、维他命水)、果汁饮料(水溶C100、农夫果园及NFC)业务收入增速分别达到27.7%和22.7%。对于饮用水和饮料,钟睒睒历来两手抓,两手都硬。通常,左手布局水源地,右手推出饮料新品。2003年,公司在长白山发现错草泉,当年上市农夫果园;2004年推出尖叫,次年投建丹江口水源基地;2008年将水溶C100铺上市场,同年在新疆、四川找到水源地;2010年推出力量帝维他命水,次年东方树叶上市;2016年茶π上市、2019年上市咖啡、植物酸奶等产品。循着这一逻辑,今年又押注柠檬赛道,推出鲜榨柠檬汽水和复合果汁两款新产品。不断积累、滚动前进,一个饮料帝国就此形成。执掌这个帝国的,正是70岁的钟睒睒,同时他还是万泰生物实控人。产业多点开花,也让他的财富暴增。据2024胡润全球富豪榜,钟睒睒以4500亿元财富,全球排名第21位,连续4年蝉联中国首富。